Оценка стоимости предприятия (бизнеса)
-(англ. business (corporate) valuation) - деятельность экспертов по систематизированному сбору и анализу данных, необходимых для определения стоимости различных предприятий, видов бизнеса (любого вида деятельности или долевого участия в нем), на основе действующего законодательства и стандартов. Цель оценки - определение рыночной стоимости собственного капитала предприятия, которая является показателем его устойчивости и конкурентоспособности.Выделяют три подхода к оценке: доходный, затратный и сравнительный (рыночный). В рамках доходного подхода используют метод дисконтированного денежного потока и метод капитализации дохода. Затратный подход основан на методе чистых активов и методе расчета ликвидационной стоимости. Сравнительный подход включает метод сделок, метод рынка капитала и метод отраслевых коэффициентов.
Оценку необходимо проводить при: определении инвестиционной привлекательности предприятия; разработке программы оперативного и стратегического реструктурирования, подготовке слияний и присоединений компаний, определении цены покупки-продажи предприятия или долевого участия в его деятельности. Возрастает потребность в оценке стоимости бизнеса при кредитовании, страховании, исчислении налоговой базы. В процессе оценки выявляют различные подходы к управлению предприятием и находят, какой из них обеспечит предприятию максимальную эффективность, а следовательно, и более высокую рыночную цену (что и представляет собой основную цель собственников компании и задачу ее управляющих в рыночной экономике).
Оценка включает: нормализацию и трансформацию бухгалтерской отчетности; финансовый анализ деятельности предприятия; расчет его стоимости с помощью различных подходов; внесение поправок на контрольный или неконтрольный характер и ликвидность пакета акций; выведение итоговой величины стоимости предприятия на основе анализа финансовой информации в прошедшем периоде; определение перспектив развития предприятия в прогнозном периоде и темпов его развития - в остаточном периоде. Применяемые стандарты стоимости выбирают в зависимости от целей оценки; они охватывают рыночную стоимость, инвестиционную стоимость, внутреннюю (фундаментальную) стоимость, ликвидационную стоимость. Характерный для предприятия уровень риска, связанный с неопределенностью рыночной экономики, учитывают при расчете рыночной стоимости собственного капитала предприятия двумя путями: через денежные потоки, генерируемые предприятием при его функционировании; через ставку дисконтирования денежных потоков. Оценку стоимости предприятия проводят с учетом ограничивающих условий (в оценке) при соблюдении принципов оценки.
